等市場跌一成、兩成再買，
會比每月定期定額好嗎？

一天跌很多，和從高點跌很多，是兩回事

看完前一篇的買進點，我還是覺得少問了一件事：如果價格已經漲了一大段，某天跌 1.5%，買進的位置可能仍然很高。這能測出「等單日急跌」的效果，卻沒有回答我更在意的問題：能不能等市場真的跌深一點，再把錢投入？

所以這次不談 sigma，也不加均線條件。只看價格距離當時已知的高點有多遠。前篇的結果保留，這篇另開一個實驗，避免把兩種買法混在一起。

不過，「跌深」仍不等於比原本的 DCA 買點便宜。假設月初價格是 100，後來漲到 130，再從高點跌 10%，仍是 117；跌 20% 則是 104。兩個價格都低於前高，也都高於原本的 100。這只是算術例子，實際上要看每筆入金碰到什麼行情。

每月的錢一樣多，只改何時買

三個帳戶都從 2016 年 9 月開始，每月第一個交易日收盤時入金 1,000 元，直到 2026 年 8 月。每個帳戶收到 120 筆錢，共 120,000 元。全程只買不賣，最後比較「股票市值＋剩餘現金」。

如果已經跌超過門檻，下個月的新錢也能買，不必先漲回高點、再跌一次。手上剩下的零錢，若之後足以買一股，也會在符合條件時投入。

這次的高點取最高收盤價，從圖表已載入的 2005-06-30 起逐日累計。下單判斷只使用前一日以前的資料，不會偷看後來的最高價，也不會事後挑最低點。它是這份圖表的已知高點，不保證涵蓋完整上市歷史。

等兩成，比等一成好；這次仍是 DCA 較高

下面的三條線來自 TradingView 匯出的 2,424 筆研究期間日線資料。每一條都包含沒買進的現金。圖上走得很近，放到期末看，還是差了一萬多到兩萬多元。

總收益就是最後的股票市值加現金，扣掉十年存進去的 12 萬元；總報酬率再把這筆收益除以 12 萬元。這裡包含尚未賣出股票的帳面損益，不是已領回的現金，也還沒扣交易成本。

年化報酬率要多算一件事：每筆錢待在帳戶裡多久。第一筆放了將近十年，最後一筆只有一個月，不能把全部 12 萬元都當成第一天就投入。因此這裡用 XIRR，依 120 筆實際入金日期，算出這些投入與期末資產所對應的年化報酬率；它不是每一年都賺這麼多，也不是未來的預期報酬。

等跌的兩個帳戶也從入金當天開始計時，不是等買到股票才算。錢放著等待的時間已包含在年化裡，才不會只算買進後的漲幅、漏掉等待的代價。

「相對 DCA」是期末資產的差距，不是年化報酬差。最大回撤則先排除每月入金的影響，再看日收盤報酬路徑最深跌了多少；否則剛存進去的錢，會讓帳戶看起來比較抗跌。

20% 策略只有 12 個買進日，DCA 有 120 個，進場時間已經差很多。這次不是把定期定額往後挪個一兩天而已。20% 策略比 10% 策略多約 9,638 元，也提醒我，門檻加深的效果不能用「越深越好」或「越深越差」一句話帶過。

等到便宜之前，錢要先放在哪裡？

10% 策略第一次買進是 2018-10-12。20% 策略要等到 2020-03-18，才把第一批累積的錢投入。從 2016 年 9 月就開始存錢，等到第一次出手，已經過了三年多。

這段等待可能避開下跌，也可能錯過上漲。光看買進那天跌得多深，還看不出整個帳戶的結果。到了期末，20% 策略還有約 1.60 萬元放在現金裡，這筆錢也必須算進比較，不能只拿已經買進、後來上漲的那部分來看。

因此，我不會用這次結果說「左側買進沒用」。比較準確的說法是：在這段 0050 歷史中，每月先存錢、全額等回撤 10% 或 20% 的做法，期末資產沒有超過每月直接買。它也沒有證明等待策略一定買得比較便宜；若要回答這一點，還得把每筆月入金與原本的 DCA 買價逐筆配對。

最大回撤小一點，也有現金的功勞

DCA 的最大回撤約 33.95%，20% 策略約 30.48%，相差約 3.47 個百分點。對這份 0050 樣本來說，改善有，但不是風險突然少了一半。

等跌帳戶有一部分時間沒把錢放進股票，本來就會承受不同程度的漲跌。若要知道低接規則本身是否更有效，下一步應該找持有類似現金比例的固定配置來比較。現在還不能把少跌的部分全算成擇時能力。

用同一份程式，自己重跑一次

程式會同時畫出 DCA、回撤 10%、回撤 20% 三個帳戶。設定裡可以改每月金額、日期和跌幅門檻；「交易清單顯示哪個策略」則決定哪個帳戶送進原生策略測試器，另外兩條比較曲線仍會保留。

1. 在 TradingView 開啟 0050，使用標準日 K（1D），並開啟股息調整 ADJ。
2. 打開 Pine 編輯器，另建策略，貼入下載的程式，加入圖表。
3. 核對表格中的實際計算期間、120 次月入金，以及高點資料起日。
4. 看腳本自己的資產曲線與表格；切換三個交易模式時，三條比較曲線的結果應該不變。

不要拿原生測試器的報酬率和最大回撤來比較這三種買法。程式給原生測試器的大額初始資金，只是為了讓模擬訂單能執行；真正的比較帳戶只計入已到帳的月入金。尚未存進來的錢，不屬於你的資產。

這版已修正整股限制與最小跳動價的取整問題。三個模式在這次 0050 測試中，原生與自訂帳戶的持股數一致，期末累計成交成本差皆為 0。這項核對是在檢查程式記帳，不代表真實市場一定能用同樣價格買到。

這次能說到哪裡

如果只是想省事，每月直接買仍是這次結果支持的做法。若喜歡等跌，這份程式可以幫忙把等待過程記清楚，但有工具不會自動讓報酬變好。這裡只測了一檔 ETF、一段十年，還不足以選出適合所有年代的買法。

我更想接著問的是：等待中的現金如果有利息，差距會縮小多少？換個起始年份，20% 策略還會比 10% 好嗎？這兩件事都還沒在本篇驗證，不能先替它們下結論。